他留人研究资讯｜浙商周策略：20170717201700721-浙商期货有限公司
研究资讯｜浙商周策略：20170717201700721-浙商期货有限公司
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股指策略观点
单边：
企业盈利前景好转对盘面有所支撑，但金融工作会议重申监管压制市场风险偏好，期指继续分化，可尝试买IH，卖IC操作。关注上证指数3230的压力，3180的支撑。
股指策略逻辑：
利多：
1、年6月全国一般公共预算收入同比增8.9%，全国一般公共预算支出同比增19.1%，这主要是得益于上半年房地产和进出口税增幅明显;
利空：
1、全国金融工作会议14-15日在北京召开，将设立国务院金融稳定发展委员会，监管预期再度加强；
2、人民日报、新华社评论金融工作会，要让金融回归本源，一系列改革创新举措都是为了加强金融监管协调、补齐监管短板。
3、金融工作会议强调加强直接融资比例，供给增加预期不利市场。
国债周策略
1.上周货币利率呈现普涨态势，R007上涨9.47bp至2.94%，R001上涨11.79bp至2.66%；GC007上涨31.5bp至3.14%，GC001上涨30bp至2.71%段婧婷。2.上周，1年期国债收益率下跌0.69bp至3.45%，5年期国债收益率下跌2.69bp至3.51%，10年期国债收益率下跌2.60bp至3.56%。1年期国开债收益率上涨0.04bp至3.77%，5年期国开债收益率下跌3.58bp至4.09%，10年期国开债收益率下跌3.60bp至4.17%。3.上周，5年期国债期货主力合约TF1709小幅下跌，周跌幅为0.10%，周持仓增加1088手；10年期国债期货主力合约T1709小幅上涨，周涨幅为0.29%，周持仓减少2965手。周策略：金融工作会议继续强调金融监管,目前更具操作性的监管政策尚未落地,预期市场较为谨慎，期债观望。仅供参考
金属周策略
铜
美联储主席耶伦在国会鸽派言论抑制美元上涨，且中国上半年社融较去年同期增长11.6%，6月信贷增幅1.54万亿超出预期，说明流动性整体仍充足且实体经济需求稳定。行业方面丽莎·蓝道尔，铜价受铜矿供应端干扰因素支撑明显，智利Zaldivar铜矿工人投票批准举行罢工、阿根廷法院下令暂停嘉能可旗下Alumbrera矿，且秘鲁后期罢工炒作也开始升温。预计铜价短期维持震荡偏强格局，关注伦铜5800美元支撑，沪铜46500元支撑，多单谨慎持有。
铝近期国内减产消息频传，在市场传言信发集团年产110万吨铝项目缺乏批准手续、山东魏桥关停产能等消息刺激下，铝价在供给侧改革预期下震荡走高，但当前铝市现货库存压力犹存，限制铝价涨幅。预计铝价下跌空间有限，关注沪铝1.4万支撑，前期盈利多单持有。锌锌矿方面，盈利窗口打开推动锌矿进口量增加，但整体供应仍然偏紧。精锌方面，炼厂正常开工推动国内锌锭整体供应有所增加，锌锭显性库存开始回升。下游方面，镀锌板需求保持平稳。受锌锭需求仍然稳定影响，预计锌价维持高位震荡走势，沪锌波动区间为215000-24000元/吨，建议盈利多单逢高减持。镍本周市场已经逐步消化印尼以及菲律宾带来的供应端利空影响，但据悉两国后期仍有进一步扩产的意愿，镍矿方供应压力依然较大。镍铁方面，部分不锈钢厂复产带动镍铁需求回升，镍铁价格出现稳中有升。此外，虽然下游不锈钢厂订单不尽如人意，但库存回落为不锈钢价格提供支撑。预计镍价利空出尽后转入震荡格局，关注伦镍9300美元支撑，建议不做空。贵金属美国6月CPI同比1.6%，不及预期1.7%和前值1.9%。同时，6月零售销售环比下滑0.2%，持续下滑两个月。美国通胀不振且国内需求疲软削弱年内第三次加息的可能性，美债收益率下跌至近两周低点。上周黄金白银的CFTC基金净多持仓环比降幅创纪录，历史经验显示，基金净多头将至历史低位后价格短期有一定幅度的反弹。黄金低位反弹，可继续做空金银比价。
农产品
1、策略
油脂单边暂观望，菜棕、菜豆扩大长线看好。粕类暂观望，关键天气炒作时期，可逢低寻找买入机会，配合天气炒作滚动操作。玉米暂观望。郑糖底部反弹但需求不振，不建议追高，可日内短线操作。郑棉近强远弱，下方关注5日均线支撑，短线操作为主。
2、逻辑
油脂：
马棕6月棕榈油产量较5月下降8.5%至151万吨，出口下降8.4%至138万吨，而库存较上月下降1.9%至153万吨。马棕6月产量因斋月放假，以及工作日少一天，导致产量环比降幅较大。但随着斋月结束，6月延迟采摘的油棕果将在7月收获，压力移至7月，7月产量将环比增加高达两位数。同时，出口也将有所下滑，至少出口增幅不及产量增幅，7月库存将增加。
豆粕：
USDA7月供需报告，美陈豆压榨下调出口上调，导致年末库存下调，新豆种植面积及单产预估不变，收割面积略上调，产量预估超预期，陈豆、新豆库存均不及预期，全球库存上调超预期。报告数据整体偏中性，利多部分市场前期已消化，且单产、产量并未如预期有所下调，叠加美国天气压力有所缓解，对市场影响偏空。美豆生长期市场焦点仍在天气，天气炒作时期，行情波动加大。供应充裕将抑制美豆上方空间，上涨仍需实质天气问题配合。
玉米：
供应偏紧支撑玉米价格，但临储拍卖继续推进，后期随拍卖节奏加快，拍卖粮陆续流入市场，叠加后期新玉米上市压力，市场供应量持续增加，供应面整体趋向宽松。继续关注拍卖成交及出库情况。玉米整体仍将维持震荡格局。
白糖：
上周糖价上涨疲软，国内现货涨跌不一超级黄金右眼，各地区食糖销售好坏不一。伴随近期高温持续，关注后续销售情况；供应方面，新年度甘蔗种植面积增加，预期产量增加，继续关注后续天气变化。夏季需求旺季暂时呈现旺季不旺状态，果葡糖浆开工率100%，强影响白糖销售。
棉花:
上周竞拍底价偏低，国储棉供应平稳；仓单持续流出，回落至11/12年度同期水平，压力逐步释放。需求方面，近期下游纺企开始备货，后续关注纺企的备货情况，若备货提前且需求充足，将利多郑棉。
工业品
前期策略追踪:
买L09卖PP09止盈（价差850-950进场，1100止盈，750-800止损）；买HC10卖HC01持有（价差80止损，180止盈）
本周策略：HC01/RB01
止盈止损：价差120左右进场，200止盈，80止损
方向描述：
国内流动性持续收紧，只是大方向的收紧和短周期的宽松形成了行情的大波动，商品的分化加剧，供给侧改革板块依然偏强震荡，其他板块相对弱势。
软商品橡胶：
供应端，东南亚产胶国为期三天的限制出口计划会议结果并未给出明确利好消息，尽管会提前至9月召开进行下一次的讨论，他留人鉴于事情反复以及该政策实际执行效果有待考量，对于市场提振效果有限，短期泰国原料收购价格窄幅震荡，同时由于国内期货盘面的拉涨，导致美金胶价格震荡上行，据了解，越南胶产量环比大幅增加，而后期主产区供应处于季节性上涨，预计短期供应过剩的矛盾仍在，国内现货市场价格震荡上行，主要由于国内黑色系以及化工品市场整体偏强，天胶有所反弹，从而带动国内现货价格的上行，当前国内现货仓库仍处于满仓，不过出库情况环比有所好转，同比去年还是下降，盘面混合的基差波动区间窄幅上行，整体600-800之间震荡，据了解，保税区内外库存短期出现了下降趋势，后市国内现货供应仍压力仍大，供应短期维持宽松，1-9价差1800-2100区间震荡，预计2150以上时部分9-1正套入场，预计后期1-9价差仍会拉大。替代品，合成胶市场主要由于丁二烯短期上涨动力不足震荡下行，天胶、合成价差顺挂有所拉大。需求端，轮胎厂开工率有所回升丞相如此多娇，主要是由于东营地区部分轮胎厂停车后恢复生产，当前轮胎厂成品库存不高，一级代理商拿货积极性尚可男生爱的学府，东营轮胎厂的提货周转率对比之前有所提高，据了解无可奈何造句，随着高温天气到来，长途运输车辆轮胎磨损加速，轮胎市场货源流通情况稍有速娱乐之大亨，短期主要关注轮胎厂成品库存天数，短期预计整体开工率继续上升，关注下游去库存节奏。短期天胶基本面变化不大，走势主要是被带动，操作上建议不追多。
能源化工：
原油方面，目前市场的情绪有所修复，对于利多的消息也逐步的反应乐观远勤山。国际能源署上调2017年原油需求预估逆神炼金，整体40-55美金区间震荡成为新常态，下半年也不可能轻易上破这一区间。目前的价差以及库存数据等都显示需求在回归。页岩油半周期成本目前在40美元，随着利率上行，以及薪资和材料成本的上升，半周期成本或仍有上升可能，40-45美金存在较好的中线买入机会，短期向上概率增大，逢低做多寰盈证券，已入场多单持有。
LLDPE单边供需面，供应端边际增加为市场共识，于盘面价格已有所体现，后市农膜旺季需求仍可期待。替代性，LD-LLD价差仍处低位，但中天装置预计月底重启，LD端压力仍大，暂不建议产业客户做多价差，LD对LLD的价格支撑作用亦有限。库存快速下降支撑价格走强，盘面大幅拉涨后升水现货，无风险套保窗口于周四短期打开，套保商交易活跃。低位库存下星际禁区，价格支撑强，后市预计库存边际增加，但补库初期价格支撑仍强。操作上，上周建议9100以上试空，短期空单逢低离场，止损点位9300。PP单边现货端，活跃的交易者仍是套保商，下游需求暂无明显起色，但产业链原料及成品库存均不高，若有小幅补库将对价格有明显支撑。供需情况，与PE类似，但后市PP供应端的压力将主要来自于新增装置。石化及社会库存快速下行，已经接近去年低位附近，对价格支撑增加。操作上建议，PP1709暂观望，关注8300-8400一线压力渡边茜。跨期对冲方面，短期可尝试LPP正套，PP9-1止盈位50，L9-1止盈位150。跨品种对冲方面，上周已建议买L1709抛PP1709头寸于850-950之间入场，可于第一目标位1100部分止盈，剩余头寸持有，上调止盈位至1300，止损位1000。
甲醇供应方面，开工率继续维持高位，内地供应较为充足，但销售良好的情况下全能神偷，甲醇工厂库存较为有限。而港口方面，由于内地货源的冲击，库存有较为明显的回升，但仍处于偏低水平，对港口市场仍有所支撑。需求方面，季节性淡季和环保压力影响下，甲醇传统下游开工率仍不容乐观，对甲醇市场支撑有限。而新兴下游方面，虽然周内部分装置出现检修的情况，但整体开工仍维持较高水平，加之近期有装置重启预期，将对甲醇市场有较为有力的支撑。此外，基差方面，随着甲醇期货冲高回落，甲醇基差有收敛迹象，但目前期货仍大幅升水现货，后市有进一步收敛的预期。何广位后市来看，山东地区新建甲醇装置投产使得后期山东地区甲醇供应将有所增加，进口利润较为可观使得甲醇进口量有增加预期，港口部分甲醇制烯烃装置停车以及传统下游开工有限是主要利空因素，而港口市场库存维持相对偏低水平，蒙大装置有重启预期，下游利润较为可观以及部分甲醇装置将检修将对甲醇市场有利好影响。总体来看，虽然目前甲醇价格仍较为坚挺，但在经过前期上涨之后继续推涨略显无力，已经出现了企稳迹象，后市甲醇继续上涨的动能或有不足。因此操作上建议，甲醇09暂不建议追多，激进者可逢高试空，2525元/吨止损。
PTA供需端，恒力石化推迟重启，市场货源趋紧，下游聚酯产销维持偏好，库存降至低位，聚酯高开工延续对PTA的高需求紫金山东站，7月份PTA继续去库存，现货仍有上涨动力；利润端，PTA加工费大幅回升，但聚酯利润受到大幅压缩，后市重点关注聚酯利润变化是否会带来需求的走弱。操作上TA709多单继续持有，止损上移至5250。
沥青现货端，终端需求回暖，各地沥青出货良好，沥青库存继续下降，炼厂沥青快速调涨，加之多数炼厂检修，供应有所收缩，后市来看，现货仍有上调空间，不过韩国沥青进口利润恢复或对国内形成一定压力；成本端，夏季需求高峰对油价仍有支撑，油价或偏强震荡，成本端对沥青有支撑。操作上沥青1709多单继续持有，止损上移至2430。跨期方面，需求进一步释放将继续缓解库存压力，价差有走强动力，买9抛12持有，止损-100，止盈-60。
煤焦钢矿：
本周全国30大中城市商品房成交面积下小幅下降，延续低位状态。
钢材，社会库存连续二十一周下降，低库存对价格的支撑作用还未消除；螺纹钢社会库存本周转跌，未能延续上周增长势头，沪市线螺终端采购量小幅回落，显示需求平稳，总体而言，供需关系尚未出现拐点；本周钢材价格在期货的带领下强势上涨，钢厂利润有所增加，高炉开工率略有下降，但依旧保持高位；同时现货价格高企以及出于对后市的供应增加和高温的担忧，市场在后半周表现出了一定的恐高情绪，预计下周螺纹10震荡加剧，可关注3600附近的压力位，多单轻仓滚动持有；热卷社会库存持续下降，对价格有所支撑，近期可能随螺纹波动，热卷多单轻仓滚动持有。
矿石，本周进口矿市场价格震荡偏强双胞胎伊莲，钢厂继续按需补库的采购策略，其中高品需求表现依然强劲，高中品价差有所扩大；此外，本周港口库存保持在1.42亿吨左右，较上周略有上涨，预计近期将在高位继续盘整；钢厂库存略有增加，疏港量保持高位，显示近期需求较好；国产矿方面，价格随外矿小幅上涨，钢厂采购表现积极，内外矿价差维持高位；高炉开工率居高不下，而港口铁矿石库存新高后，处在盘整期，供需关系并未恶化，短期矿价维持震荡，但近月更强，买9卖1持有。
焦炭，本周钢厂焦炭库存微降，近期钢厂需求依旧良好，采货积极性高，支撑焦炭需求；此轮焦炭价格累计上涨约100元/吨，近期焦企仍有继续提涨意向，焦化企业利润明显回升，环保政策放松下，焦炉开工维持高位，预计下周开工仍会保持较高水平，焦企出货情况良好，焦炭库存继续下降。供需两旺，钢厂高利润支持焦炭价格上涨，持仓量下降使得盘面波动剧烈，09合约不做空.
焦煤，焦炉、高炉开工维持高位，本周钢厂、焦化厂焦煤库存均出现回升，显示焦煤有继续补库迹象；供应端，焦煤供应依然偏宽松，四大焦煤集团暂未出现实质性减产，计划执行情况有待继续观察，但本周煤矿焦煤库存再次出现中幅下降，主要原因是下游焦钢企业的补库。港口方面，近期沿海钢厂补充进口焦煤库存，带动进口焦煤价格小幅上涨，到港情况良好，港口库存继续上升。近期焦钢企业的补库需求支撑焦煤价格，且减产预期仍存，09合约不做空，JM1-9离场。
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股指策略观点
单边：
企业盈利前景好转对盘面有所支撑，但金融工作会议重申监管压制市场风险偏好，期指继续分化，可尝试买IH，卖IC操作。关注上证指数3230的压力，3180的支撑。
股指策略逻辑：
利多：
1、年6月全国一般公共预算收入同比增8.9%，全国一般公共预算支出同比增19.1%，这主要是得益于上半年房地产和进出口税增幅明显;
利空：
1、全国金融工作会议14-15日在北京召开，将设立国务院金融稳定发展委员会，监管预期再度加强；
2、人民日报、新华社评论金融工作会，要让金融回归本源，一系列改革创新举措都是为了加强金融监管协调、补齐监管短板。
3、金融工作会议强调加强直接融资比例，供给增加预期不利市场。
国债周策略
1.上周货币利率呈现普涨态势，R007上涨9.47bp至2.94%，R001上涨11.79bp至2.66%；GC007上涨31.5bp至3.14%，GC001上涨30bp至2.71%段婧婷。2.上周，1年期国债收益率下跌0.69bp至3.45%，5年期国债收益率下跌2.69bp至3.51%，10年期国债收益率下跌2.60bp至3.56%。1年期国开债收益率上涨0.04bp至3.77%，5年期国开债收益率下跌3.58bp至4.09%，10年期国开债收益率下跌3.60bp至4.17%。3.上周，5年期国债期货主力合约TF1709小幅下跌，周跌幅为0.10%，周持仓增加1088手；10年期国债期货主力合约T1709小幅上涨，周涨幅为0.29%，周持仓减少2965手。周策略：金融工作会议继续强调金融监管,目前更具操作性的监管政策尚未落地,预期市场较为谨慎，期债观望。仅供参考
金属周策略
铜
美联储主席耶伦在国会鸽派言论抑制美元上涨，且中国上半年社融较去年同期增长11.6%，6月信贷增幅1.54万亿超出预期，说明流动性整体仍充足且实体经济需求稳定。行业方面丽莎·蓝道尔，铜价受铜矿供应端干扰因素支撑明显，智利Zaldivar铜矿工人投票批准举行罢工、阿根廷法院下令暂停嘉能可旗下Alumbrera矿，且秘鲁后期罢工炒作也开始升温。预计铜价短期维持震荡偏强格局，关注伦铜5800美元支撑，沪铜46500元支撑，多单谨慎持有。
铝近期国内减产消息频传，在市场传言信发集团年产110万吨铝项目缺乏批准手续、山东魏桥关停产能等消息刺激下，铝价在供给侧改革预期下震荡走高，但当前铝市现货库存压力犹存，限制铝价涨幅。预计铝价下跌空间有限，关注沪铝1.4万支撑，前期盈利多单持有。锌锌矿方面，盈利窗口打开推动锌矿进口量增加，但整体供应仍然偏紧。精锌方面，炼厂正常开工推动国内锌锭整体供应有所增加，锌锭显性库存开始回升。下游方面，镀锌板需求保持平稳。受锌锭需求仍然稳定影响，预计锌价维持高位震荡走势，沪锌波动区间为215000-24000元/吨，建议盈利多单逢高减持。镍本周市场已经逐步消化印尼以及菲律宾带来的供应端利空影响，但据悉两国后期仍有进一步扩产的意愿，镍矿方供应压力依然较大。镍铁方面，部分不锈钢厂复产带动镍铁需求回升，镍铁价格出现稳中有升。此外，虽然下游不锈钢厂订单不尽如人意，但库存回落为不锈钢价格提供支撑。预计镍价利空出尽后转入震荡格局，关注伦镍9300美元支撑，建议不做空。贵金属美国6月CPI同比1.6%，不及预期1.7%和前值1.9%。同时，6月零售销售环比下滑0.2%，持续下滑两个月。美国通胀不振且国内需求疲软削弱年内第三次加息的可能性，美债收益率下跌至近两周低点。上周黄金白银的CFTC基金净多持仓环比降幅创纪录，历史经验显示，基金净多头将至历史低位后价格短期有一定幅度的反弹。黄金低位反弹，可继续做空金银比价。
农产品
1、策略
油脂单边暂观望，菜棕、菜豆扩大长线看好。粕类暂观望，关键天气炒作时期，可逢低寻找买入机会，配合天气炒作滚动操作。玉米暂观望。郑糖底部反弹但需求不振，不建议追高，可日内短线操作。郑棉近强远弱，下方关注5日均线支撑，短线操作为主。
2、逻辑
油脂：
马棕6月棕榈油产量较5月下降8.5%至151万吨，出口下降8.4%至138万吨，而库存较上月下降1.9%至153万吨。马棕6月产量因斋月放假，以及工作日少一天，导致产量环比降幅较大。但随着斋月结束，6月延迟采摘的油棕果将在7月收获，压力移至7月，7月产量将环比增加高达两位数。同时，出口也将有所下滑，至少出口增幅不及产量增幅，7月库存将增加。
豆粕：
USDA7月供需报告，美陈豆压榨下调出口上调，导致年末库存下调，新豆种植面积及单产预估不变，收割面积略上调，产量预估超预期，陈豆、新豆库存均不及预期，全球库存上调超预期。报告数据整体偏中性，利多部分市场前期已消化，且单产、产量并未如预期有所下调，叠加美国天气压力有所缓解，对市场影响偏空。美豆生长期市场焦点仍在天气，天气炒作时期，行情波动加大。供应充裕将抑制美豆上方空间，上涨仍需实质天气问题配合。
玉米：
供应偏紧支撑玉米价格，但临储拍卖继续推进，后期随拍卖节奏加快，拍卖粮陆续流入市场，叠加后期新玉米上市压力，市场供应量持续增加，供应面整体趋向宽松。继续关注拍卖成交及出库情况。玉米整体仍将维持震荡格局。
白糖：
上周糖价上涨疲软，国内现货涨跌不一超级黄金右眼，各地区食糖销售好坏不一。伴随近期高温持续，关注后续销售情况；供应方面，新年度甘蔗种植面积增加，预期产量增加，继续关注后续天气变化。夏季需求旺季暂时呈现旺季不旺状态，果葡糖浆开工率100%，强影响白糖销售。
棉花:
上周竞拍底价偏低，国储棉供应平稳；仓单持续流出，回落至11/12年度同期水平，压力逐步释放。需求方面，近期下游纺企开始备货，后续关注纺企的备货情况，若备货提前且需求充足，将利多郑棉。
工业品
前期策略追踪:
买L09卖PP09止盈（价差850-950进场，1100止盈，750-800止损）；买HC10卖HC01持有（价差80止损，180止盈）
本周策略：HC01/RB01
止盈止损：价差120左右进场，200止盈，80止损
方向描述：
国内流动性持续收紧，只是大方向的收紧和短周期的宽松形成了行情的大波动，商品的分化加剧，供给侧改革板块依然偏强震荡，其他板块相对弱势。
软商品橡胶：
供应端，东南亚产胶国为期三天的限制出口计划会议结果并未给出明确利好消息，尽管会提前至9月召开进行下一次的讨论，他留人鉴于事情反复以及该政策实际执行效果有待考量，对于市场提振效果有限，短期泰国原料收购价格窄幅震荡，同时由于国内期货盘面的拉涨，导致美金胶价格震荡上行，据了解，越南胶产量环比大幅增加，而后期主产区供应处于季节性上涨，预计短期供应过剩的矛盾仍在，国内现货市场价格震荡上行，主要由于国内黑色系以及化工品市场整体偏强，天胶有所反弹，从而带动国内现货价格的上行，当前国内现货仓库仍处于满仓，不过出库情况环比有所好转，同比去年还是下降，盘面混合的基差波动区间窄幅上行，整体600-800之间震荡，据了解，保税区内外库存短期出现了下降趋势，后市国内现货供应仍压力仍大，供应短期维持宽松，1-9价差1800-2100区间震荡，预计2150以上时部分9-1正套入场，预计后期1-9价差仍会拉大。替代品，合成胶市场主要由于丁二烯短期上涨动力不足震荡下行，天胶、合成价差顺挂有所拉大。需求端，轮胎厂开工率有所回升丞相如此多娇，主要是由于东营地区部分轮胎厂停车后恢复生产，当前轮胎厂成品库存不高，一级代理商拿货积极性尚可男生爱的学府，东营轮胎厂的提货周转率对比之前有所提高，据了解无可奈何造句，随着高温天气到来，长途运输车辆轮胎磨损加速，轮胎市场货源流通情况稍有速娱乐之大亨，短期主要关注轮胎厂成品库存天数，短期预计整体开工率继续上升，关注下游去库存节奏。短期天胶基本面变化不大，走势主要是被带动，操作上建议不追多。
能源化工：
原油方面，目前市场的情绪有所修复，对于利多的消息也逐步的反应乐观远勤山。国际能源署上调2017年原油需求预估逆神炼金，整体40-55美金区间震荡成为新常态，下半年也不可能轻易上破这一区间。目前的价差以及库存数据等都显示需求在回归。页岩油半周期成本目前在40美元，随着利率上行，以及薪资和材料成本的上升，半周期成本或仍有上升可能，40-45美金存在较好的中线买入机会，短期向上概率增大，逢低做多寰盈证券，已入场多单持有。
LLDPE单边供需面，供应端边际增加为市场共识，于盘面价格已有所体现，后市农膜旺季需求仍可期待。替代性，LD-LLD价差仍处低位，但中天装置预计月底重启，LD端压力仍大，暂不建议产业客户做多价差，LD对LLD的价格支撑作用亦有限。库存快速下降支撑价格走强，盘面大幅拉涨后升水现货，无风险套保窗口于周四短期打开，套保商交易活跃。低位库存下星际禁区，价格支撑强，后市预计库存边际增加，但补库初期价格支撑仍强。操作上，上周建议9100以上试空，短期空单逢低离场，止损点位9300。PP单边现货端，活跃的交易者仍是套保商，下游需求暂无明显起色，但产业链原料及成品库存均不高，若有小幅补库将对价格有明显支撑。供需情况，与PE类似，但后市PP供应端的压力将主要来自于新增装置。石化及社会库存快速下行，已经接近去年低位附近，对价格支撑增加。操作上建议，PP1709暂观望，关注8300-8400一线压力渡边茜。跨期对冲方面，短期可尝试LPP正套，PP9-1止盈位50，L9-1止盈位150。跨品种对冲方面，上周已建议买L1709抛PP1709头寸于850-950之间入场，可于第一目标位1100部分止盈，剩余头寸持有，上调止盈位至1300，止损位1000。
甲醇供应方面，开工率继续维持高位，内地供应较为充足，但销售良好的情况下全能神偷，甲醇工厂库存较为有限。而港口方面，由于内地货源的冲击，库存有较为明显的回升，但仍处于偏低水平，对港口市场仍有所支撑。需求方面，季节性淡季和环保压力影响下，甲醇传统下游开工率仍不容乐观，对甲醇市场支撑有限。而新兴下游方面，虽然周内部分装置出现检修的情况，但整体开工仍维持较高水平，加之近期有装置重启预期，将对甲醇市场有较为有力的支撑。此外，基差方面，随着甲醇期货冲高回落，甲醇基差有收敛迹象，但目前期货仍大幅升水现货，后市有进一步收敛的预期。何广位后市来看，山东地区新建甲醇装置投产使得后期山东地区甲醇供应将有所增加，进口利润较为可观使得甲醇进口量有增加预期，港口部分甲醇制烯烃装置停车以及传统下游开工有限是主要利空因素，而港口市场库存维持相对偏低水平，蒙大装置有重启预期，下游利润较为可观以及部分甲醇装置将检修将对甲醇市场有利好影响。总体来看，虽然目前甲醇价格仍较为坚挺，但在经过前期上涨之后继续推涨略显无力，已经出现了企稳迹象，后市甲醇继续上涨的动能或有不足。因此操作上建议，甲醇09暂不建议追多，激进者可逢高试空，2525元/吨止损。
PTA供需端，恒力石化推迟重启，市场货源趋紧，下游聚酯产销维持偏好，库存降至低位，聚酯高开工延续对PTA的高需求紫金山东站，7月份PTA继续去库存，现货仍有上涨动力；利润端，PTA加工费大幅回升，但聚酯利润受到大幅压缩，后市重点关注聚酯利润变化是否会带来需求的走弱。操作上TA709多单继续持有，止损上移至5250。
沥青现货端，终端需求回暖，各地沥青出货良好，沥青库存继续下降，炼厂沥青快速调涨，加之多数炼厂检修，供应有所收缩，后市来看，现货仍有上调空间，不过韩国沥青进口利润恢复或对国内形成一定压力；成本端，夏季需求高峰对油价仍有支撑，油价或偏强震荡，成本端对沥青有支撑。操作上沥青1709多单继续持有，止损上移至2430。跨期方面，需求进一步释放将继续缓解库存压力，价差有走强动力，买9抛12持有，止损-100，止盈-60。
煤焦钢矿：
本周全国30大中城市商品房成交面积下小幅下降，延续低位状态。
钢材，社会库存连续二十一周下降，低库存对价格的支撑作用还未消除；螺纹钢社会库存本周转跌，未能延续上周增长势头，沪市线螺终端采购量小幅回落，显示需求平稳，总体而言，供需关系尚未出现拐点；本周钢材价格在期货的带领下强势上涨，钢厂利润有所增加，高炉开工率略有下降，但依旧保持高位；同时现货价格高企以及出于对后市的供应增加和高温的担忧，市场在后半周表现出了一定的恐高情绪，预计下周螺纹10震荡加剧，可关注3600附近的压力位，多单轻仓滚动持有；热卷社会库存持续下降，对价格有所支撑，近期可能随螺纹波动，热卷多单轻仓滚动持有。
矿石，本周进口矿市场价格震荡偏强双胞胎伊莲，钢厂继续按需补库的采购策略，其中高品需求表现依然强劲，高中品价差有所扩大；此外，本周港口库存保持在1.42亿吨左右，较上周略有上涨，预计近期将在高位继续盘整；钢厂库存略有增加，疏港量保持高位，显示近期需求较好；国产矿方面，价格随外矿小幅上涨，钢厂采购表现积极，内外矿价差维持高位；高炉开工率居高不下，而港口铁矿石库存新高后，处在盘整期，供需关系并未恶化，短期矿价维持震荡，但近月更强，买9卖1持有。
焦炭，本周钢厂焦炭库存微降，近期钢厂需求依旧良好，采货积极性高，支撑焦炭需求；此轮焦炭价格累计上涨约100元/吨，近期焦企仍有继续提涨意向，焦化企业利润明显回升，环保政策放松下，焦炉开工维持高位，预计下周开工仍会保持较高水平，焦企出货情况良好，焦炭库存继续下降。供需两旺，钢厂高利润支持焦炭价格上涨，持仓量下降使得盘面波动剧烈，09合约不做空.
焦煤，焦炉、高炉开工维持高位，本周钢厂、焦化厂焦煤库存均出现回升，显示焦煤有继续补库迹象；供应端，焦煤供应依然偏宽松，四大焦煤集团暂未出现实质性减产，计划执行情况有待继续观察，但本周煤矿焦煤库存再次出现中幅下降，主要原因是下游焦钢企业的补库。港口方面，近期沿海钢厂补充进口焦煤库存，带动进口焦煤价格小幅上涨，到港情况良好，港口库存继续上升。近期焦钢企业的补库需求支撑焦煤价格，且减产预期仍存，09合约不做空，JM1-9离场。
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